Rynki i trendy Sierpień 2026
Indeks Fear and Greed na dzień 06.08.2026 znajdował się w strefie chciwości (62 pkt). Dla przypomnienia, indeks ten przed miesiącem znajdował się w strefie strachu na poziomie 32 pkt.
Indeks Fear and Greed
Źródło: CNN Business
Co to Fear and Greed?
Tzw. indeks sentymentu inwestorów odnoszący się do rynku amerykańskiego. Wysoki poziom indeksu Fear and Greed może wskazywać na przesadzony optymizm i ryzyko przewartościowania, podczas gdy niski poziom indeksu może wskazywać na przesadzony pesymizm panujący na rynku.
W obserwowanych
Barometr Rynkowy
Źródło: Opracowanie własne na podstawie wskazań TFI
Co to Barometr Rynkowy?
Liczony jako wypadkowa wskazań zarządzających współtworzących newsletter w danym miesiącu, celem jest próba określenia w którym miejscu znajduje się światowa gospodarka w aktualnym cyklu gospodarczym i zidentyfikowanie w ten sposób preferowanej klasy aktywów.
W obserwowanych
Kontrakty FRA
Krótkoterminowe stopy procentowe w Polsce
Kontrakt FRA 6X9 jest obecnie na poziomie stawki WIBOR 3M.
W połowie maja różnica ta wynosiła +75 pkt bazowych sugerując podwyżki stóp procentowych. Aktualnie rynek stopy procentowej zakłada utrzymanie bazowej stopy procentowej na niezmienionym poziomie.
FRA 6X9WIBOR 3M
Źródło: Bloomberg
Co to FRA?
Kontrakt na stopę procentową, Forward Rate Agreement, Głównym przeznaczeniem kontraktów jest zabezpieczenie przyszłego poziomu stopy procentowej.
W obserwowanych
Indeks zmienności
VIX
Indeks zmienności na 6 sierpnia wynosił 18,71 pkt. Historyczna średnia tego wskaźnika to 19,5 pkt.
Źródło: Bloomberg
Co to VIX?
Nazywany indeksem strachu. Indeks ten odzwierciedla oczekiwania rynku co do prognozowanej zmienności indeksu S&P 500. Wartości indeksu poniżej 20 punktów procentowych są postrzegane jako oznaka stabilności, poziom powyżej 30 punktów, sygnalizuje dużą zmienność cen na rynku.
Rynek długu – Polska
Brak zacieśnienia fiskalnego ma swoje odzwierciedlenie w notowaniach polskich obligacji skarbowych. Premia za zakup obligacji 10-letnich przekroczyła 100 bps.
Premia (ASW) na obligacjach 10-letnich
Źródło: Bloomberg
Witold ChuśćGłówny Ekonomista Rockbridge TFIRynek długu – Świat
Od początku konfliktu na Bliskim Wschodzie widoczny jest znaczący wpływ zmian cen ropy naftowej na oczekiwania dotyczące wyższej dynamiki inflacji a co za tym idzie także przyszłych ruchów FOMC.
Zależność między 5 dniową średnią kroczącą ceną ropy naftowej Brent, wyceną rynkową decyzji FOMC oraz rentownością 10-letnich obligacji skarbowych USA od początku konfliktu na Bliskim Wschodzie
US Generic Govt 10 YrBRENT CRUDE FUTR Sep26WIRP Est Number of Moves Priced in for the US - Futures Model
Źródło: Bloomberg
Rynek przeszedł długą drogę od wyceny ponad jednej obniżki na wrześniowym posiedzeniu (na początku marca) do jednej podwyżki pod koniec lipca. A to ma swoje odbicie w rentownościach amerykańskich 10-letnich papierów skarbowych. Obligacje stało-kuponowe tracą na wartości w środowisku rosnących stóp procentowych i zyskują, gdy koszt pieniądza spada. Analogiczna sytuacja ma także miejsce w przypadku EBC oraz europejskich obligacji skarbowych. Trwałe porozumienie na linii USA – Iran wydaje się być jednym z kluczowych czynników do spadku globalnej presji inflacyjnej oraz trwałej poprawy koniunktury na światowych rynkach obligacji skarbowych.
Rynek akcji – Polska
Wycena polskich indeksów mierzona wskaźnikiem cena do wartości księgowej zdecydowanie przewyższa 10-letnią średnią, przekraczając poziom 3 zł za 1 zł wartości księgowej dla indeksu mWIG i WIG20. W przypadku sWIG wartość C/WK wynosi 2,16 i także jest powyżej średniej 10-letniej, ale odbiega od niej w najmniejszym stopniu.
Cena do wartości księgowej dla WIG20, mWIG i sWIG
mWIG C/WKSWIG C/WKWIG 20 C/WKśrednia 10 lat mWIG C/WKśrednia 10 lat sWIG C/WKśrednia 10 lat WIG 20 C/WK
Źródło: opracowanie własne Evo D.M
Piotr PochwałaPrezes Zarządu Evo Dom Maklerski S.A.Rynek akcji – Świat
Alphabet odnotował w drugim kwartale zyski z inwestycji w wysokości 98 miliardów dolarów i przyczynił się do wzrostu zysków indeksu S&P 500 w najwyższym tempie od 2021 roku. Wynika to przede wszystkim z niezrealizowanych zysków netto z papierów wartościowych - udziałów w spółkach związanych z m.in. z AI (SpaceX, Anthropic).
Wzrost zysków S&P500
Źródło: Factset
Jakub Liebhart, CFAEques Investment TFIRynek Surowców
Świat na rezerwie. Poziom 300 mln baryłek to minimalny poziom operacyjny dla strategicznej rezerwy ropy w USA. Zejście poniżej tego poziomu jest trudne i może grozić długotrwałymi konsekwencjami dla magazynów.
Bardzo podobnie wyglądają wykresy dla zapasów komercyjnych w USA oraz stanu magazynów w krajach azjatyckich.
Zapasy strategiczne ropy w USA
Zapasy SPR (mln baryłek)Poziom krytyczny
Źródło: www.eia.gov
Dawid CzopekPOLARIS FIZWarto Obserwować
Historia pokazuje, że dobry debiut nie zawsze przekłada się na równie dobre wyniki w średnim terminie. Badania prof. Jaya Rittera obejmujące ponad 9 tys. amerykańskich IPO wskazują, że w ciągu trzech lat od debiutu spółki przeciętnie osiągały wyniki o ok. 20 pkt proc. słabsze od szerokiego rynku.
3-letnie relatywne stopy zwrotu z IPO
Źródło: Jay R. Ritter, University of Florida
Jakub Liebhart, CFAEques Investment TFIRentowności obligacji 30-letnich wyszły na nowe maksima przekraczając poziomy z 2022 roku. Globalny rynek obligacji (rentowności) cały czas pozostaje w trendzie wzrostowym.
Rentowność obligacji 30-letniej USD
USGG30YR IndexSMAVG 50SVAVG 100SMAVG 200
Źródło: Bloomberg
Witold ChuśćGłówny Ekonomista Rockbridge TFIPolski rynek akcji (mierzony szerokim indeksem WIG) wzrósł ok. 25% od początku roku, czemu sprzyjały przyspieszenie wzrostu PKB oraz poprawa zysków spółek. Czy mimo ryzyka geopolitycznego i rosnącej presji związanej z nadchodzącymi wyborami dobre perspektywy polskiej gospodarki oraz GPW - wspieranej m.in. napływem środków z PPK oraz wypłatami dywidend - znajdą odzwierciedlenie w dalszym wzroście wskaźnika cena/zysk w kierunku poziomów obserwowanych na rynkach rozwiniętych EU?
Wskaźnik cena/zysk indeksów S&P500, STOXX600, WIG i MSCI Emerging Markets na prognozach najbliższych 12 miesięcy
SPX IndexSXXP IndexMXEF IndexWIG Index
Źródło: Bloomberg, opracowanie własne
Michał SkowrońskiVeloFunds TFI S.A.Kalendarz na sierpień
| Region | Odczyt | Data | Konsensus | Poprzedni odczyt |
|---|---|---|---|---|
| Niemcy | Zamówienia w przemyśle | 6.08.2026 | 6,50% | 4,50% |
| Chiny | Inflacja CPI | 8.08.2026 | 0.8% r-r | 1% r-r |
| Niemcy | Inflacja CPI | 12.08.2026 | 2.8% r-r | 2,3% r-r |
| USA | Inflacja CPI | 12.08.2026 | - | 3,5% r-r |
| Polska | Inflacja CPI | 13.08.2026 | 3.0% r-r | 2,5% r-r |
| Polska | PKB IIQ | 15.08.2026 | 3.7% r-r | 3,5% r-r |
| Strefa Euro | PKB IIQ | 15.08.2026 | 1% r-r | 0,3% r-r |
| USA | Sprzedaż detaliczna | 15.08.2026 | - | 6.7% r/r |
| Polska | Produkcja przemysłowa | 20.08.2026 | 4.5% r-r | 7,6% r-r |
| Niemcy | Indeks PMI dla przemysłu | 21.08.2026 | - | 52.2 |
| USA | Indeks PMI dla przemysłu | 21.08.2026 | - | 53.9 |
| Polska | Sprzedaż detaliczna | 24.08.2026 | 5.1% r/r | 6.8% r/r |
| Niemcy | PKB IIQ | 25.08.2026 | 0.2% r-r | 0.4% r-r |
| USA | PKB IIQ | 26.08.2026 | 1.5% r-r | 2,1% r-r |
| Strefa Euro | Protokół z posiedzenia ECB | 27.08.2026 | - | - |
| USA | Sympozjum w Jackson Hole | 28.08.2026 | - | - |
Piotr Pochwała, CFAPrezes Zarządu Evo Dom Maklerski S.A.Nota prawna
Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny, nie stanowi oferty w rozumieniu ustawy Kodeks cywilny, nie stanowi doradztwa inwestycyjnego w rozumieniu przepisów ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, ani rekomendacji do zawarcia transakcji kupna, sprzedaży lub innego rodzaju przeniesienia któregokolwiek instrumentu finansowego. Nie powinien stanowić podstawy do podejmowania decyzji inwestycyjnych, a jego autorzy i EVODM nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na jego podstawie. Dom Maklerski dołożył wszelkich racjonalnych i niezbędnych starań, aby informacje zamieszczone w Materiale były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach
Informacje zawarte w Materiale nie mogą być traktowane jako propozycja nabycia którychkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego lub podatkowego ani jako forma świadczenia pomocy prawnej. Prognozy oraz dane zawarte w Materiale nie stanowią zapewnienia uzyskania określonych wyników jakichkolwiek transakcji finansowych ani przyszłych cen którychkolwiek instrumentów finansowych. Materiał nie stanowi badania inwestycyjnego ani publikacji handlowej w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Podobne artykuły
Sprawdź inne artykuły, które mogą Cię zainteresować. Znajdź więcej cennych informacji i analiz rynkowych.
